Новая ставка ЦБ: влияние на кредиты, вклады, ипотеку и фондовый рынок

Банк России на очередном заседании, которое прошло 27 октября, принял решение поднять ключевую ставку на 200 базисных пунктов — до 15%. Несомненно, рост ключевой ставки отразится на финансовых продуктах банков и фондовом рынке, что в свою очередь повлияет на темпы роста экономики России, об этом рассказали эксперты отрасли.

Валюта

По словам генерального директора ООО «ПЕРАМО ИНВЕСТ» Ольги Мещеряковой, политика дальнейшего повышения ставок не способствует и никак не влияет на укрепление курса рубля, так как основные причины кроются в структурном перекосе экономики — диспропорции между чистым притоком и требованиями по обязательствам в валютах недружественных стран, и оттоке капитала. Решение этих двух аспектов может снять давление с рубля.

Впрочем, за последние две недели рубль значительно укрепился, но, по мнению экспертов, это связано с другими решениями властей: например, требованием продажи значительной доли валютной выручки, а также сезонным изменением конъюнктуры рынка — подходит период уплаты налогов.

«В связи с санкциями и изменениями в расчетах по торговле, в России неоткуда взять валюту. Если раньше доллары и евро приходили в Россию через экспорт, через прямые и портфельные инвестиции, то сейчас все каналы фондирования перекрыты, а баланс торговли сжался. Спрос на валюту в основном формируется вне экономических условий, так как погашение внешних долгов никак не связано с экономическими условиями в России, как и выплаты по валютным кредитам и заимствованиям», — говорит Ольга Мещерякова.

Банковский сектор

Как отмечает экономист Владимир Слипенькин, повышение учетной ставки — это ответ Центрального Банка на рост инфляционных ожиданий. Стоимость денег становится дороже, что неминуемо приводит к замедлению активности как в бизнесе, так и на потребительском рынке. Вслед за повышением ключевой ставки банковский сектор будет вынужден повысить ставки и по кредитам, и по депозитам. Повышение ставок по кредитным картам и кредитам — потребительским, ипотеке и тем, которые бизнес берет на развитие предприятий, очевидно приведет к уменьшению выдачи денег и, соответственно, к уменьшению спроса. Повышение процентных ставок по депозитам, наоборот, сделает вклады более интересными, склонность населения к сбережению возрастет. В совокупности все это приведет к тому, что процентная маржа банков будет уменьшаться, и это неминуемо приведет к снижению финансовых показателей банков.

С ним согласна Наталия Иванова, экономист и автор международной школы финансовой грамотности deFIN. «Если с вкладами все понятно — население начнет активнее класть деньги на депозиты, то ставка по кредитам чревата торможением кредитования бизнеса, а также осложнением ситуации на рынке недвижимости. Дело в том, что на сегодня сложилась парадоксальная ситуация — квартиры на рынке вторичного жилья стоят дешевле, чем новостройки. Ставку ЦБ поднимают, льготные программы продолжают действовать в том же режиме, что делает покупку новостроек более привлекательными (на первый взгляд), однако вместе с этим порождает рост цен на такие квартиры», — говорит эксперт.

Рынок вторичного жилья, по словам эксперта, встанет, так как ипотечные программы становятся менее привлекательными — такие проценты становятся почти заградительными и спрос резко снижается, а вслед за ним и цены на вторичное жилье.

Фондовый рынок

Влияние повышенной ставки на фондовый рынок приведет к росту операций, но в то же время увеличится волатильность и некоторые активы, в первую очередь акции, испытают коррекцию. 

Например, экономист Владимир Слипенькин считает, что при повышении учетных ставок фондовые рынки должны расти, поскольку повышение ставок сигнализирует о том, что операции с финансовыми инструментами, номинированными в российских рублях, становятся более выгодными. Доходность от операций с национальной валютой повышается, а с иностранной валютой, наоборот, становится менее выгодной. Рост интереса к рублевым активам приводит к спросу на рубли и к снижению спроса на другие валюты.

По словам Романа Чечушкова, руководителя направления инвестиционной аналитики «Ренессанс Банка», на повышение ставки валютные и фондовые рынки в первую очередь могут отреагировать повышенными объемами торгов и волатильностью. После последнего повышения ставки в сентябре кривая бескупонной доходности продолжила рост на сроке до 2 лет, рынок не до конца оценил продолжительность умеренно-жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ и, вероятно, еще продолжает переоценку.

«Повышение ставки повлечет за собой падение цен и увеличение доходностей облигаций преимущественно на сроке погашения до трех лет. На данный момент статистика по инфляции не подтверждает данный сценарий в полной мере, демонстрируя замедление относительно предыдущего месяца. Рынок акций может отреагировать умеренной коррекцией, поскольку повышение ставки сделает долговое финансирование для компаний более дорогим, что в последствии может сказаться на инвестиционной активности», — говорит Роман Чечушков.

Такой же позиции придерживается финансовый эксперт Александра Базак. По ее мнению, на повышение ключевой ставки должны отреагировать облигации, потому что у них очень высокая надежность, как и у банковских вкладов. Соответственно, чем выше ставка ЦБ, тем будет выше и доходность по гособлигациям. Акции также отреагируют на повышение ставки, но кардинально противоположенным образом, нежели облигации. Компании-эмитенты могут вполне оказаться в затруднительном положении, не имея способов эффективно управлять своими долгами.

«Может возрасти цена на золото, например. Как правило, его начинают активно покупать как защитный инструмент при неких экономических изменениях. А чем выше спрос, тем выше и цена на драгметаллы», — отметила эксперт.

Комментарии

Вы также можете   зарегистрироваться  и/или  авторизоваться  

Имя *

Комментарий *    

Добавить комментарий