|
|
|
|
Новости / Налогообложение / UC Rusal стала отраслевым лидером по оптимизации налогов
UC Rusal стала отраслевым лидером по оптимизации налогов
Компания оставляет себе до 90% прибыли
14.01.2010Схема движения товарных и денежных потоков, которая позволяет UC Rusal минимизировать налоговые выплаты, частично описана в проспекте к размещению ее акций в Гонконге. Основной трейдер группы — RTI Limited — зарегистрирован там же, где и головная компания: на Джерси. Именно RTI является собственником русаловского глинозема и полученного из него алюминия, поэтому в лучшие годы RTI доставалось до 60% прибыли всего холдинга. Центр прибыли у UC Rusal — на Джерси, сообщает сотрудник банка, участвующего в подготовке IPO, передает газета "Ведомости".
Толлинговая компания UC Rusal, по соглашению с RTI поставляющая глинозем на заводы и забирающая обратно алюминий, зарегистрирована в Швейцарии. Название ее не приведено, однако близкий к UC Rusal источник отмечает, что это RS International. Алюминий, который предназначен для экспорта, с российских заводов возвращается к RTI, а продает этот металл потребителям другой швейцарский трейдер — Rusal Marketing — по агентскому соглашению с джерсийской компанией. В РФ компания продает алюминий через «ОК Русал — торговый дом», также у UC Rusal есть торговые подразделения в США и Японии.
Компания не раскрывает подробности налогообложения своих трейдеров. Речь идет об эффективной ставке около 2%, говорит источник, знакомый с налоговой схемой холдинга. На Джерси прибыль не облагается налогом, отмечает партнер «Джон Тайнер и партнеры» Валерий Тутыхин, а в Швейцарии трейдинговые компании по договоренности с властями кантонов могут рассчитывать на ставку в пределах 10%, а для агентов ставка может опуститься до нескольких процентов.
Выходит, что у UC Rusal самая низкая эффективная ставка налога на прибыль среди прямых конкурентов. В 2006 году у «Русала» она равнялась 10%, но при создании UC Rusal в 2007 г. выросла до 13%, указано в проспекте. В 2008 г. алюминиевый холдинг получил чистый убыток в 5,98 млрд. долларов, так что налог ему даже возвращался (69 млн. долл.). Но в первой половине прошлого года компания все же заплатила 64 млн. долл. налога на прибыль, несмотря на убыток в 868 млн. долларов. Эффективная ставка налогообложения тогда была равна 9%, сообщила компания аналитикам инвестбанков. Для сравнения: у китайской Chalco эффективная ставка налога на прибыль в 2007 и 2008 гг. была 19,14% и 26,9% соответственно; у Alcoa — 33,8% и 43,2%; у Norsk Hydro — 25,1% и 14,7%. Для инвесторов это выглядит дополнительным преимуществом UC Rusal на фоне конкурентов, утверждает аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин. Ведь у этого алюминиевого холдинга и так самая низкая себестоимость продукции в отрасли: 1400 долларов на 1 т первичного алюминия против почти 2000 долларов на 1 т металла у конкурентов.
У многих крупных холдингов эффективная ставка налогообложения находится на уровне 10-15%, отмечает партнер Baker & McKenzie Сергей Жестков. А толлинговая схема — не криминал, если она обусловлена бизнес-процессами, а не только желанием минимизировать налоги, говорит он. Толлингом, например, пользуются BHP Billiton и Rio Tinto. Сама UC Rusal объясняет применение толлинга тем, что поставляет глинозем из-за границы, а алюминий продается в основном на экспорт.
Разместить:
© 2006-2025 Российский налоговый портал.