"Бизнес стал более традиционным"

— Как вы восприняли новость о том, что Lehman Brothers, в котором вы проработали несколько лет, подал заявление о банкротстве? Было ли уже тогда понятно, что это перерастет в глобальный кризис? 

— Если бы кто-нибудь до момента краха Lehman Brothers сказал мне, что банк ждут крупные неприятности, я бы усомнился. После осознания банкротства Lehman Brothers все поняли, что финансовый мир кардинально изменился и уже никогда не будет прежним, ведь у банка было огромное количество взаимосвязей по всему миру с партнерами, контрагентами. Мы все нервничали и переживали, что же будет дальше и кто следующий в очереди, кто ощутит на себе эти проблемы. А следующими были такие столпы рынка, как Merrill Lynch, Morgan Stanley и Goldman Sachs. Все эти банки, чтобы выжить, вынуждены были стать обычными коммерческими кредитными организациями. За несколько дней в США не осталось ни одного инвестиционного банка. Все осознали, что масштаб и формы инвестиционно-банковской деятельности уже не те, но как тип бизнеса он всегда будет существовать. 

— Какие изменения произошли в этом бизнесе? Что стало принципиально новым? 

— Эти изменения можно разделить на несколько категорий, многие из них последовали после ряда решений, принятых финансовыми властями стран G20. Во-первых, были ужесточены требования к капиталу, в частности, снизилось отношение заемного капитала к собственному. Кроме того, от инвестбанков потребовали разделить торговые операции в собственных позициях от операций с деньгами клиентов и всех других видов деятельности. Существенно сократился объем рисков, которые инвестиционные банки могут и хотят на себя брать. Ну и конечно, кардинальные изменения произошли в системе компенсаций банкирам. Финансовые регуляторы оказывали большое давление на банки, оно выражалось как в повышении налогов, так и в моральном убеждении. Все эти изменения привели к сокращению объемов прибыли и к тому, что бизнес стал более традиционным. 

— Что изменилось за время кризиса в работе с клиентами? 

— Инвестбанки сейчас возвращаются к тому, с чего начинали — большей ориентации на клиента при ведении бизнеса. Новые условия, в которых все мы оказались, требуют новых подходов и новых продуктов. Например, сейчас особенно востребованы продукты, с помощью которых можно хеджировать возросшие риски, связанные с колебаниями курсов валют и с изменением процентных ставок. Все новые продукты, которые мы сейчас предлагаем, направлены на то, чтобы клиенты могли сократить свои риски. 

— Какие изменения произошли в конкурентной среде на рынке инвестиционно-банковских услуг? 

— Если говорить о России, то до кризиса здесь работали два сильных местных инвестбанка — "Тройка Диалог" и "Ренессанс Капитал", а также многие глобальные игроки. Во время кризиса большинство зарубежных инестбанков либо покинули Россию, либо существенно сократили свое присутствие здесь, хотя сейчас некоторые из них возвращаются. Но ситуация уже другая. Мы видим усиление позиций локальных участников рынка, поскольку для клиентов особенно важно понимание происходящего здесь, в России, специфики российского бизнеса. Подтверждением этого является не только усиление позиций российских инвестбанков, которые работают давно, но и, в частности, появление еще одного местного банка, "ВТБ Капитал", который в значительной степени укрепил свой бизнес. 

— Как изменившиеся условия работы повлияли на прибыль инвестбанков? 

— Основными драйверами прибыльности сейчас являются комиссии от брокерских операций и вознаграждение за торговлю, на основных клиентских потоках (flow trading). Эти статьи выросли как в объемах, так и с точки зрения клиентского спроса. Также растет прибыль от направления по хеджированию рисков, связанных с колебаниями курсов валют и изменением процентных ставок. 

Комментарии

Вы также можете   зарегистрироваться  и/или  авторизоваться  

Имя *

Комментарий *    

Добавить комментарий