Логин или email Регистрация Пароль Я забыл пароль


Войти при помощи:

Узнайте самые значимые изменения в работе бухгалтеров в 2019 году

практические решения для работы, советы по применению законодательства и кейсы по проверкам и отчетности от лучших спикеров ИРСОТ

Главная неделя для главбуха
   
График мероприятий

Аналитика / Налогообложение / Разумные полумеры

Разумные полумеры

Федеральным законом от 27.12.2009 № 352-ФЗ в Закон «Об акционерных обществах» в канун нового, 2010 г. были внесены очередные поправки, корректирующие порядок поведения общества, его кредиторов и регистрирующих органов в случае снижения стоимости чистых активов ниже размера уставного капитала. В чем смысл законодательных новаций?

28.01.2010
«Экономика и Жизнь»
Автор: Андрей Глушецкий

Позитивные изменения состоят в следующем. Сформировано более детализированное отношение к несоответствию стоимости чистых активов размеру уставного капитала общества. Выделяются три случая. Стоимость чистых активов:

  • меньше размера уставного капитала не более чем на 25%;
  • меньше размера уставного капитала более чем на 25%, но не ниже требований к минимальному размеру уставного капитала, установленному законодательством;
  • меньше величины минимального размера уставного капитала, установленного законодательством.

Во всех случаях общество обязано раскрыть информацию об уменьшении чистых активов ниже размера уставного капитала. Информация раскрывается через включение в годовой отчет общества специального раздела о состоянии чистых активов. Этот раздел должен содержать:

  • показатели, характеризующие динамику изменения стоимости чистых активов и уставного капитала общества за три последних завершенных финансовых года, включая отчетный, или (если общество существует менее трех лет) за каждый завершенный финансовый год;
  • результаты анализа причин и факторов, которые, по мнению совета директоров (наблюдательного совета), привели к тому, что стоимость чистых активов оказалась меньше уставного капитала общества;
  • перечень мер по приведению стоимости чистых активов в соответствие с величиной уставного капитала.

В первом из указанных случаев к обществу сразу не применяются какие-либо санкции со стороны кредиторов и регистрирующих органов. Ему предоставляются год и шесть месяцев для увеличения стоимости чистых активов. Только в том случае, если обществу в этот период не удастся увеличить стоимость чистых активов как минимум до размера уставного капитала, оно будет обязано принять одно из двух решений:

  • об уменьшении уставного капитала до величины, не превышающей стоимости чистых активов;
  • о ликвидации (п. 6 ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах» в редакции от 31.12.2009, далее — Закон об АО).

В случае весьма значительного снижения стоимости чистых активов (более чем на 25% ниже размера уставного капитала) общество должно дополнительно раскрыть об этом информацию в виде специального уведомления в средствах массовой информации, в которых публикуются данные о госрегистрации юридических лиц. В уведомлении о снижении стоимости чистых активов общества указываются:

  • полное и сокращенное наименования общества, сведения о месте его нахождения;
  • показатели, характеризующие динамику изменения стоимости чистых активов и уставного капитала за три последних завершенных финансовых года или, если общество существует менее трех лет, за каждый завершенный финансовый год;
  • стоимость чистых активов по окончании трех, шести, девяти и 12 месяцев финансового года, следующего за вторым или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов оказалась меньше уставного капитала общества;
  • описание порядка и условий заявления кредиторами требований, предусмотренных п. 9 ст. 35 Закона об АО, с указанием адреса (места нахождения) постоянно действующего исполнительного органа общества, дополнительных адресов, по которым могут быть заявлены такие требования, а также способов связи с обществом (номера телефонов, факсов, адреса электронной почты и другие сведения).

Кредитор, если его права требования возникли до опубликования уведомления о снижении стоимости чистых активов общества, не позднее 30 дней с даты последнего опубликования такого уведомления вправе потребовать от общества досрочного исполнения соответствующего обязательства, а при невозможности досрочного исполнения — прекращения обязательства и возмещения связанных с этим убытков. Срок исковой давности для обращения в суд с данным требованием составляет шесть месяцев со дня последнего опубликования уведомления о снижении стоимости чистых активов общества.

Наконец, если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше величины минимального уставного капитала, указанной в ст. 26 Закона об АО, общество не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года обязано принять решение о ликвидации.

Несмотря на перечисленные корректировки, не изменена в целом концепция, заложенная в ГК РФ и Законе об АО, о косвенном регулировании размера чистых активов через их сопоставление с уставным капиталом общества, оцененным по условной, номинальной стоимостной оценке. В случае снижения стоимости чистых активов ниже размера уставного капитала общество обязано принять решение об уменьшении последнего. Уставный капитал уменьшается посредством изменения номинальной стоимости акций.

Важно

Уменьшение уставного капитала во всех случаях трактуется как мероприятие повышенной опасности, создающее угрозу для кредиторов. Общество обязано публично раскрыть информацию о предстоящем уменьшении уставного капитала, при этом кредиторы, если их права требования возникли до момента раскрытия этой информации, вправе требовать от общества досрочного исполнения обязательств и возмещения связанных с этим убытков.

До внесения новелл в Закон об АО право кредиторов требовать досрочного исполнения или прекращения обязательств имело безусловный характер. Поправки в законе кардинально изменили ситуацию. Теперь правомерность этого требования может быть оценена судом. Он вправе отказать в удовлетворении данного требования, если общество докажет, что:

  • в результате уменьшения его уставного капитала права кредиторов не нарушаются;
  • обеспечение, предоставленное для надлежащего исполнения соответствующего обязательства, является достаточным.

Законодатель существенно скорректировал свою позицию. Ранее предполагалось, что уменьшение чистых активов ниже уровня уставного капитала, а также уменьшение последнего непременно ведет к нарушению прав акционеров и в этих случаях должен быть автоматически включен механизм их дополнительной защиты. Однако практика продемонстрировала, что снижение чистых активов меньше уровня уставного капитала, а тем более уменьшение размера уставного капитала далеко не всегда создает угрозу правам акционеров. Каждый раз требуется индивидуальный анализ.

При уменьшении уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости акций ввиду экономической бессодержательности этой формальной манипуляции не могут быть затронуты права кредиторов. Как уже отмечалось, стоимость активов, их материально-вещественное наполнение и ликвидность не меняются. Размер чистых активов остается прежним, неизменной является долговая нагрузка на общество. Подчеркиваем, что уменьшение уставного капитала таким способом — не изменение стоимости имущества компании, а пересмотр условной, субъективной оценки размещенных акций.

Общество пересмотрело принятый им норматив допустимого снижения стоимости чистых активов, не затронув актуальных способов обеспечения имеющихся у него обязательств.

Можно предположить следующий, весьма вероятный сценарий развития событий после введения поправок в Закон об АО. Итак, принято решение об уменьшении уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости акций, о чем соответствующим образом публично раскрывается информация. Кредиторы обращаются с требованием о досрочном исполнении или прекращении обязательств. Им, естественно, отказывают — никто ведь не захочет просто так что-либо досрочно исполнять или прекращать.

Кредиторы, разумеется, обратятся в суд, при этом на них лежит бремя доказательства того, что их права нарушены вследствие пересмотра номинальной стоимости размещенных акций. Ответчик будет приводить убедительные аргументы об отсутствии связи между правами кредиторов в отношении общества и условной оценкой активов, принадлежащих не обществу, а его участникам. Он приведет данные бухгалтерского учета, подтвержденные аудитом и свидетельствующие о том, что реальное экономическое положение общества не изменилось. Более того, в нем произошли даже формальные улучшения, в балансе увеличилась прибыль прошлых лет (эффект «технической» прибыли, не связанной с реальной хозяйственной деятельностью общества).

Важно

Экономической аксиомой является вывод о том, что изменение условной номинальной стоимостной оценки размещенных акций не меняет объективного экономического состояния общества. Зачем систематически доказывать эту аксиому в суде?

Следует более дифференцировано подходить к последствиям уменьшения уставного капитала различными способами.

Если происходит выкуп или приобретение акций с их дальнейшим аннулированием, это приводит к уменьшению стоимости активов компании. Крупномасштабность данной операции может в принципе создать угрозу правам кредиторов. Если уменьшение уставного капитала происходит путем уменьшения номинальной стоимости акций, то права кредиторов не затрагиваются, так как не меняется объективное экономическое положение общества.

Закон об АО предусмотрел специальные способы публичного раскрытия информации об уменьшении уставного капитала:

  • сообщить о таком решении в орган, осуществляющий госрегистрацию юридических лиц;
  • дважды (с периодичностью один раз в месяц) разместить в средствах массовой информации, публикующих данные о государственной регистрации юридических лиц, уведомление об уменьшении уставного капитала общества.

Во всех формах раскрытия информации следует указать способ, порядок и условия уменьшения уставного капитала общества. В зависимости от применяемых способа, порядка и условий следует оценивать последствия для кредиторов. Специальные институты дополнительной защиты прав кредиторов целесообразно применять в отношении только тех способов или условий, которые могут создать угрозу этим правам.

Важно

Если применяемые способы и условия уменьшения уставного капитала не могут создать угрозу правам кредиторов, зачем провоцировать беспредметные споры? Эти споры неизбежно перерастут в судебные, результат которых очевиден — подтверждение безусловных экономических истин.

Специальные механизмы дополнительной защиты прав кредиторов целесообразно применять при принятии решения об уменьшении уставного капитала путем сокращения общего числа размещенных акций. Что касается снижения уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости акций, то сам по себе этот способ не порождает угрозы правам кредиторов. Угрозу может создать условие его проведения, предусмотренное п. 3 ст. 29 Закона об АО, включенным в закон в июле 2006 г.: «Решением об уменьшении уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций могут быть предусмотрены выплата всем акционерам общества денежных средств и (или) передача им принадлежащих обществу эмиссионных ценных бумаг, размещенных другим юридическим лицом».

Выше отмечалась сомнительность конструкции, предусматривающей легальную возможность выплаты акционерам денежных средств или выдачи определенного вида имущества, минуя дивиденды. Непонятно, почему манипуляции с условной номинальной оценкой акций, которые не меняют их реальной рыночной стоимости, порождают денежные и иные обязательства общества перед его участниками? По нашему мнению, следует отказаться от этой сомнительной конструкции, способствующей неправомерному изъятию активов общества его участниками, а еще лучше от искусственной номинальной стоимости со всем клубком порождаемых ею проблем.

Разместить:

Вы также можете   зарегистрироваться  и/или  авторизоваться  

   

Темы: Малый бизнес